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责任编辑：赵子牛显然，从政府的打压，到全球经济放缓，大型科技公司的处境正变得不利。更令人担忧的是他们的盈利趋势——由于订阅量的惊人下降，Netflix在周四的股价暴跌了10%以上。但到目前为止，许多投资者认为，这些只是他们巨大上涨趋势中的“小插曲”。

二级市场回顾1、转债相对股票明显抗跌2018年，在经济下行压力较大、中美贸易摩擦反复的背景下，股市明显承压，上证综指下跌超24%，而避险资产较为受益，国开债总财富指数上涨超8%。受平价下跌的拖累，中证转债指数下跌约1.2%，跌幅明显小于股票指数。分开来看，全市场转债的平均平价下跌约11.2%，但平均转股溢价率上行约11%。可见，转债的抗跌性来自于转股溢价率的被动提升，平衡型或偏债型的转债由于和股价的相关性较低，因此跌幅小于股票。转债的这种抗跌性使得转债成为部分股票型基金博弈相对收益和排名的工具。

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）据报道，泸州市商业银行股份有限公司已正式向证监会提交了《股份有限公司境外首次公开发行股份（包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生形式）审批》。而该审批材料已被证监会接收。此前，公司表示正积极推进赴港上市。记者查询发现，泸州老窖集团为泸州商业银行第一大股东，持股比例为19.88%。同时，泸州老窖持股2.21%。另外，工商资料显示，*ST天化亦为公司股东。

苏鲁介绍，达·芬奇到达法国并非偶然：弗朗西斯一世想让他加入宫廷，扩大法国的国际影响力。“毫无疑问，达·芬奇出生于意大利，他是佛罗伦萨人，但除此之外，他的职业生涯还为几个有权势的人服务。他的职业生涯和人生都是在法国结束的。”法新社称，彼时，达·芬奇的对手米开朗琪罗和拉斐尔是亚平宁半岛上冉冉升起的新星，而达·芬奇的灵感陷入枯竭。在法国宫廷就职不仅让达·芬奇得到心理上的宽慰，还有一笔可观的津贴。

海南省生态环境厅厅长邓小刚表示，据初步统计，该省每年使用的一次性不可降解塑料制品约12万吨。“限塑令”的落实，一大关键在于使用替代品。但记者了解到，当前替代品价格依然偏高。面对“限塑令”的尴尬局面，同时考虑到海南打造“一流生态环境”的要求，该省制定了全面“禁塑”方案。

为了使这种比价更有意义和实用，我们首先需要按照一定标准去划分历史中不同的经济政策环境。我们沿用国信证券的“货币+信用”风火轮框架，考察不同货币信用周期中转债在大类资产中的比价关系。通过上图的梳理，我们发现两个重要的规律：1、信用格局影响转债绝对收益，体现为宽信用往往对应股票和转债上涨，紧信用往往对应股票和转债下跌。